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亚博娱乐场乐官方网|连营业收入都没有的迈博药业 能否成功上市?

时间:2020-01-11 08:07:12   来源 : 99真人

亚博娱乐场乐官方网|连营业收入都没有的迈博药业 能否成功上市?

亚博娱乐场乐官方网,港交所加大扶持新经济企业上市新规下来之后,今年迎来了许多新经济公司申请在港交所上市,尤其是医药类公司赴港上市热情甚高。

在8月22日港交所又迎来了一家生物医药公司(迈博药业)的上市申请,据公司招股说明书披露,公司是中国领先的生物医药企业,专注于治疗癌症和自身免疫性疾病的单克隆抗体药物的研发和生产。

具体看迈博药业致力于透过高效的研发体系以及低成本药品生产能力为市场带来高质量且可负担的创新型生物药品,并充分利用自身丰富的研发经验开发多种治疗产品。公司的候选药物管线目前包括9个单抗药物,其中3个为处于临床3期的核心产品:CMAB007(奥马珠单抗)、CMAB009(西妥昔单抗)和CMAB008(英夫利昔单抗)。此外,另外两种候选药物CMAB809(曲妥珠单抗)和CMAB819(纳武单抗)已获批准进行临床试验。   

迈博药业深耕于医药行业,但是财华社从公司披露的招股说明书看到,公司的净利润近几年却是一直在亏损。

近三年净利亏损约1.2亿元

截至2016年12月31日和2017年12月31日,迈博药业分别实现其他收入240万元(人民币,下同)和480万元;2016年和2017年净利润分别亏损3474万元和亏损4770万元,截至2018年5月31日前五个月公司实现其他收入1018万元,净利润亏损3734万元。

从上述数据中我们可以看到,公司近几年净利润持续大幅亏损,只有少数其他收益。那么,在没有营收的基础下,净利润长期亏损,公司拿什么维持日常经营呢?

财华社仔细查看迈博药业的招股说明书之后发现,公司长期亏损,经营活动现金流为负数,投资活动现金流也为负数,公司主要依靠融资借款和消耗账上的现金获得发展,尤其是公司自身账上的现金由2016年末的1.09亿元减少至2017年末的7644万元,再到2018年6月末只有2271万元。公司账上现金快速的减少,到今年只有2271万元,已经限制了公司的发展,这或许也是公司此次上市的真正目的。

看到这里读者可能会问公司没有营收,那么长期大笔消耗的钱去哪里了?会给公司带来效益吗?

大笔研发带来巨大不确定性

迈博药业作为生物医药行业的新公司,并没有成熟的药品保证公司的收入,现在主要依靠股东出资及关联方贷款为公司的活动拨付资金进行大手笔的研发投入,2016年和2017年公司分别支出研发费用2278万元和2163万元,进入2018年公司的研发投入进一步加快,前五个月支出研发费用达2250万元,公司2018年前五个月的研发投入已经超过2016年和2017年的研发支出了。

对于公司自身来说这样的研发投入已经堪称大手笔,其中面临较多的风险,但也别无选择,因为医药公司主要依靠高额的研发投入,使公司可以创新出新的产品,以此保持竞争力。迈博药业公司现在还没有成熟的产品为公司贡献利润,研发更是显得尤为重要。

除过大手笔研发投入带给公司的不确定性,我们再来看看公司还面临哪些风险。

公司为能够盈利及持续盈利,就必须开发及最终将拥有重大市场潜力的候选药物商业化。这需要公司在一系列的挑战活动中取得成功,包括完成候选药物的临床前研究及临床试验,取得该等候选药物的营销批准、生产、营销及销售公司可能取得上市批准及符合任何上市后规定的候选药物。迈博药业基本从未在任何该等活动中取得成功,从未产生重大或大笔收益足以实现盈利能力。可能遭遇不可预见开支、困难、纠纷、延误及其他可能对公司业务造成不利影响和未知因素。未来亏损净额的数量将部分取决于公司开支的未来增长率及公司产生收益的能力。即使公司于日后取得盈利能力,公司后期也未必能够维持盈利能力。公司未能实现并保持盈利能力将降低公司的价值,致使公司的筹资、研发和持续经营能力都出现问题。

综上所述,迈博药业至今为止都没有营业收入,主要依靠原始股东的资金和融资在开展业务,未来能否实现盈利主要依靠公司的研发投入能否成功以及销售等渠道能否顺利开展等因素影响。当下看公司的规模较小,业务具有较大的不确定性,抵御风险能力较弱,能否上市成功或许要打一个问号?

■  作者|郑鹏超

■  编辑|黎璐璐

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